行业表现与展望 - 内地航空业第二季度出现强劲反弹但暑假表现未如理想 国内航空需求仍然疲弱 主要因商务旅行仍未复苏 [1] - 国际机票价格大幅下跌 主要因中日航线运力过剩 航空公司高估日本世博会期间的需求 [1] - 国际机票价格同比跌幅将显著收窄 国内机票价格亦有机会自9月起改善 因航空公司已进一步减慢增购机队且预测2025至27年净需求增长率分别为3% 1%及1% [1] - 油价下跌对航空公司的盈利有正面影响 [1] 个股评级与目标价调整 - 中国国航H股(00753)目标价由6.5港元升至7.3港元 A股(601111.SH)目标价由8.6元人民币升至9.6元人民币 评级买入 因公司在盈利较高的航线中占比较高 若票价上升将成为最大受惠者 [2] - 中国东方航空股份H股(00670)目标价由3.3港元升至3.7港元 A股(600115.SH)目标价由4.6元人民币升至5.1元人民币 评级买入 [2] - 中国南方航空股份H股(01055)目标价由4.1港元升至4.6港元 评级买入 A股(600029.SH)目标价由5.5元人民币升至6.2元人民币 评级中性 [2]