核心业绩表现 - 2025年上半年实现营收40.11亿元，同比增长269.40% [2] - 归母净利润11.27亿元，同比增长1185.19% [2] - 总资产1853.97亿元，较上年末增长90.72% [2] - 剔除合并报表影响后，归母净利润同比仍大幅提升（2024年上半年简单合并归母净利润为4.22亿元） [2] 业务板块表现 - 证券投资业务收入16.87亿元，同比高增14052.11%，主要受益于杠铃策略及重点配置有色、医药、军工行业 [2][3] - 经纪及财富管理业务收入11.95亿元，增幅超200% [2] - 投资银行业务收入5.44亿元，增幅超200% [2] - 资管及投资管理业务收入2.94亿元，同比下滑8.23% [3] 财务与风险指标 - 母公司口径净资本177.54亿元 [3] - 风险覆盖率294.23%，流动性覆盖率222.66%，均显著高于上年末 [3] 战略与整合进展 - 公司为券商市场化并购首单案例，已完成收购民生证券99.26%股权 [2] - 整合工作以"协同赋能"和"内生增长"为主线，推动资产规模、客户基础与业务条线跨越式增长 [3] - 下半年将稳妥有序推进与民生证券整合，并积极申请新业务牌照 [1][6] 市值管理与股价表现 - 年内股价跌幅超17%，位列券商概念股首位，7月以来涨幅仅8%低于行业平均 [4] - 公司计划加强市值管理，优化投资者关系及股东分红回报方式 [1][5] - 多家券商给予乐观评级，中泰证券预计2025-2027年归母净利润为21/24/27亿元 [4] 下半年发展规划 - 推进"铸长板"战略，打造细分领域一流产品和服务 [6] - 深化财富管理转型，建立买方投顾服务体系 [6] - 提升投研能力与渠道布局，打造精品投行项目 [1][6]