业绩表现 - 2025年上半年实现营收40.11亿元 同比增长269.40% [2] - 归母净利润11.27亿元 同比增长1185.19% [2] - 剔除并表因素后归母净利润同比仍大幅提升 2024年上半年国联民生与民生证券简单合并净利润为4.22亿元 [4] - 总资产1853.97亿元 较上年末增长90.72% [2][4] 业务板块分析 - 证券投资业务收入16.87亿元 同比高增14052.11% 为主要增长动力 [4] - 经纪及财富管理业务收入11.95亿元 投资银行业务收入5.44亿元 增幅均超200% [4] - 资管及投资管理业务收入2.94亿元 同比下滑8.23% [4] - 证券投资业务采用杠铃策略 重点配置有色医药军工行业 收益率大幅跑赢沪深300指数 [4] 财务指标与风险控制 - 母公司口径净资本177.54亿元 [4] - 风险覆盖率294.23% 流动性覆盖率222.66% 均显著高于上年末 [4] 战略整合与发展规划 - 完成收购民生证券99.26%股权 为首单券商市场化并购案例 [2] - 新一届核心领导班子于8月8日正式亮相 [2] - 积极推进与民生证券整合工作 提升综合金融服务能力 [1][5][7] - 下半年计划申请新业务牌照 提高业务多元化与抗周期能力 [1][7] 股价表现与市场评价 - 年内股价下跌超17% 跌幅位列券商概念股首位 [3][6] - 7月以来涨幅约8% 低于行业平均涨幅 [6] - 多家券商给予买入或增持评级 中泰证券预计2025-2027年归母净利润为21/24/27亿元 [6] - 西部证券上调2025年归母净利润预测至17.45亿元 同比增长339% [6] 市值管理措施 - 公司将学习优秀市值管理经验 贯彻落实监管指引第10号 [1][7] - 通过规范运作提升经营业绩 探索符合公司发展的股东回报方式 [1][7] - 持续健全公司治理体系 优化投资者关系管理 [7]