美联储政策与经济数据 - 美联储将于周三公布利率决定及经济预测摘要，市场普遍预期至少降息25个基点 [2][5] - 市场通过CME FedWatch工具定价，预计到12月会议累计降息75个基点，概率约为80% [4][5] - 周二将公布零售销售数据，市场预期核心零售销售月环比增长0.4%，若数据强劲可能使降息预期降温 [3][4] - 周三还将公布住房数据，多项经济数据可能影响美联储未来政策路径 [5] 利率敏感型行业与市场动向 - 10年期美债收益率4%水平是关键，30年期债券也有买家介入，收益率走势受经济预测影响 [7][8][9] - 小盘股表现强劲，罗素2000指数距历史高点仅差66点 [10] - 金融板块是标普500指数的重要权重，若利率下降且贷款需求上升（包括住房抵押贷款和商业贷款），金融板块可能受益 [11][12] - 上周贷款需求出现大幅增长，若降息路径如市场预期，金融板块可能成为赢家 [11][12] 中国经济数据与市场表现 - 中国零售销售同比增长3.4%，低于市场预期的3.9% [14][15] - 工业产出同比增长5.2%，低于市场预期的5.7%，远低于疫情前7.8%-8.5%的水平 [14][15] - 铜价是衡量中国敞口和经济担忧的良好指标，近期价格出现企稳迹象 [16][17] - 中国股市表现强劲，上证综指创10年新高，中国10年期国债收益率接近2% [17][18] - 在美国交易的阿里巴巴等中概股近两周表现良好 [17] 英伟达面临的中国监管风险 - 中国国家市场监管总局初步调查认为英伟达违反反垄断法，涉及2020年收购Mellanox Technologies的交易 [21][22][23] - 此次调查为初步报告，股价对此反应不大，仅下跌约1.7% [23][24] - 中国占英伟达2024年总收入的约17%，芯片出口许可等问题是双方贸易谈判的核心部分 [23][24]