价格表现 - PTA期货主力合约报4686.00元/吨，微涨0.04% [1] - 反内卷脉冲式升温，PTA价格小幅跟随回升 [2] 供应情况 - PTA周均产能利用率74.95%，较上周提升4.30个百分点 [1] - 国内PTA产量为138.8万吨，较上周增加7.77万吨 [1] - 近期加工费偏低，部分装置如英力士增加检修计划，其余检修装置可能推迟重启 [2] 需求情况 - 聚酯负荷回升至91.6% [1] - 江浙终端开工持稳，工厂原料备货谨慎 [1] - 终端开工恢复有限，织机开工保持66% [2] - 下游库存继续小幅增加 [2] 利润与成本 - 上下游错配预期下利润大幅向上游集中 [1] - PTA加工费承压明显，近期下滑至120元/吨附近 [1] 库存情况 - PTA社会库存可用天数10.84天，较前值减少0.11天 [1] - PTA厂内库存可用天数3.84天，聚酯工厂原料库存可用天数7.00天，分别减少0.06天和0.05天 [1] - 8月PTA社会库存341.21万吨，较前值减少43.78万吨，低于去年同期但处于近五年中性略偏高水平 [1] 后市展望 - 下游开工恢复但终端恢复有限，PTA价格上行空间受限 [2] - 加工费偏低对供应的影响逐渐体现，基差保持01-60，价格存在下方支撑 [2] - 短期原油价格稳定情况下，PTA难有趋势性行情，预计维持震荡 [2]