最高法院关税裁决潜在市场影响 - 最高法院关于关税合宪性的裁决可能引发市场动荡并冲击企业界 对国家财政健康构成疑问 [1] - 若法院推翻现有关税机制 市场可能重现4月初特朗普总统解放日关税公告后出现的资产价格暴跌局面 [2] 市场适应与反弹表现 - 当前市场已适应关税对通胀、经济增长和资产价格的影响 并在初期下跌后恢复且创出新高 [2][5] - 维持关税现状将被市场视为保持现状 而推翻关税将造成重大不确定性 市场最厌恶不确定性 [4] 企业财务影响分析 - 若最高法院裁定关税违宪并判决退款 企业可能获得一次性1000亿美元退款提振 [4] - 这种积极影响可能被更大不确定性带来的阻力所抵消 包括可能升级的政治和法律斗争 [4] 投资与消费行为预期变化 - 贸易不确定性上升可能导致企业暂停投资和冻结招聘 家庭可能收紧支出 [5] - 这种行为变化可能传导至股市从近期纪录水平下跌 信用利差进一步扩大 [5] 法律争议核心要点 - 案件核心争议在于特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施关税是否越权 [6] - 裁决的性质、范围和细节以及政府回应 均使投资者难以准确分析市场可能反应 [6] 裁决时间框架预期 - 尽管最高法院加速审理 市场参与者预计裁决可能需要一个月或更长时间 [3] - 当前审判期将于2026年6月6日结束 裁决通常会在辩论当期发布 [3]