收购概述 - Strata Critical Medical公司已完成对Keystone Perfusion Services LLC的收购[1] - 此次收购被描述为一项变革性交易，结合公司现有能力及Trinity Medical Solutions子公司，创造了唯一一家提供全方位服务的器官移植服务提供商[2] - 收购源于双方多年的成功商业合作关系，基于相互尊重和信任[3] 战略意义与协同效应 - 收购使公司能够直接向移植客户提供NRP和器官获取等关键服务，而无需再依赖第三方安排[3] - Keystone的非移植服务为公司带来了新的可寻址市场机会，这些服务占Keystone收入的50%以上[3] - 通过整合，Keystone的客户将获得更广泛的基础设施、先进的物流和集成的运输能力，从而提升运营效率并创造增长机会[3] - 此次收购符合公司在剥离客运业务后的增长战略核心[3] 交易财务细节 - 收购的前期对价为1.24亿美元，其中约88%为现金，12%为股权[4] - 该对价约为Keystone 2025年预计调整后EBITDA 1300万美元的9倍[5][13] - 股权对价受至少四年锁定期限制，若Keystone管理层在交易完成后未留任至少三年，锁定期将延长至七年[13] 目标公司财务表现与展望 - Keystone预计在2025年全年产生约6500万美元的收入和约1300万美元的调整后EBITDA[5] - 与2024年相比，其2025年收入预计增长超过50%[5] - Keystone未来的自由现金流转化率预计约为80%[5][13] - 若Keystone管理层能在2026、2027和2028年每年实现约25%的毛利润增长，可能获得最高2300万美元的盈利支付[13] 收购后财务指引更新 - 公司更新了2025年财务指引以反映此次收购[7] - 2025年全年收入指引为1.8亿至1.9亿美元，调整后EBITDA指引为1300万至1400万美元[14] - 假设收购于2025年1月1日完成，公司预计收入为2.25亿至2.35亿美元，调整后EBITDA为2200万至2400万美元[14] - 包含Keystone收购影响的2026年指引计划在2025年11月17日的投资者日公布[7] 管理层与整合 - Keystone的创始人兼CEO Louis Verdetto、Michael Hancock和Christie Campbell在交易完成后将继续留任现有职位[13] - 上述管理层均有资格参与直至2028年的盈利支付计划[13]