关键利率变动 - 担保隔夜融资利率(SOFR)从4.42%上升至4.51% 创去年12月31日以来最大涨幅 [1] - SOFR与实际联邦基金利率差距扩大至18个基点 达去年12月26日以来最大差距 [3] - 隔夜融资利率持续上升因财政部扩充现金储备及美联储缩减资产负债表规模 [3] 市场流动性状况 - 美联储隔夜贷款机制使用量降至四年来最低水平 反映资金市场流动性过剩程度降低 [3] - 回购利率突破美联储隔夜贷款利率目标区间并维持高位运行 [4] - 流动性减少主因美国国债拍卖结算及季度企业纳税日期临近 [1] 短期市场预期 - 市场预期季度末前出现短暂平静期 随后波动加剧 [4] - 500亿美元现金管理券到期将带来净供应量偿还 [4] - 政府资助企业每月现金大量流入市场将影响近期资金面 [4]