核心观点 - 公司2025年上半年业绩稳健增长，营收达3.264亿欧元，同比增长8.3%，有机增长为4.7% [3][4] - 增长主要由国际业务驱动，特别是新核电项目和国防项目的发展，国际营收同比增长19.4% [2][5] - 尽管因股权激励计划产生一次性费用导致营业利润为负，但剔除非经常项目后的营业利润（EBITA）增长10.2%至2040万欧元，利润率提升至6.2% [3][6][7] 财务表现 - 营收：总额3.264亿欧元，其中法国市场占比59%，营收1.93亿欧元，同比增长1.8%；国际市场占比41%，营收1.334亿欧元，同比增长19.4% [4][5] - 盈利能力：EBITA为2040万欧元，利润率6.2% [3][6]；法国业务EBITA为1140万欧元（利润率5.9%），国际业务EBITA为1160万欧元（利润率8.7%）[8] - 净利润：当期合并净利润为430万欧元，低于2024年同期的500万欧元 [3][12] - 净债务：截至2025年6月30日，净债务为8620万欧元，较2024年底的4930万欧元增加3690万欧元 [3][17] 业务板块分析 - 核电业务：营收占比从2024年上半年的73%提升至2025年上半年的76% [5] - 国际业务：增长动力强劲，有机增长达9.7%，合并范围变更（收购Mactech Energy Group）带来10.1%的正面影响 [5][25] - 关联公司Expleo Group：Assystem持有其37.13%资本，2025年上半年Expleo Group营收下降10.4%至6.525亿欧元，EBITDA下降32%至4810万欧元 [10][13] 现金流与资本结构 - 自由现金流：为负1470万欧元，与2024年同期的负1590万欧元相比有所改善 [16] - 净债务增加原因：自由现金流影响1470万欧元，收购Mactech Energy Group影响1030万欧元，库藏股交易净影响1060万欧元 [17][34] - 股息：2024财年每股派发1.0欧元股息，总额约1420万欧元，已于2025年7月10日支付 [15] 2025年全年展望 - 基于当前趋势，公司目标为全年有机营收增长约5%，EBITA利润率保持稳定 [17][24] 公司背景 - Assystem是全球领先的独立核工程公司之一，在全球13个国家拥有8000名专家，致力于能源转型，业务涵盖核电、可再生能源、电网和清洁氢能 [19][20]