IPO市场动态 - 当前IPO市场表现良好且健康 与2021年的市场动态不同[1][2] - 健康的IPO市场部分反映了对美联储降息的预期[2] - 当前处于不同的利率环境 投资者拥有其他投资替代品[2] 美联储政策预期 - 市场确信美联储将开始降息 预计至少降息25个基点[3] - 90万就业数据调整是政策转向的关键信号[4] - 预计年底前可能还有一次降息 但不太可能是75个基点[5] - 美联储政策将保持数据依赖性 不会明确承诺开启大幅宽松周期[4][6][7] 通胀与利率环境 - 通胀仍然存在 但似乎得到合理控制[5] - 核心商品通缩趋势已逆转 出现温和通胀[6] - 美联储将继续对抗通胀 采取审慎态度[7] - 预计明年年中或年底达到中性利率 对长期经济健康影响不大[8] 收益率曲线与市场影响 - 当前收益率曲线形态与去年秋季不同 此次降息后抵押贷款利率未立即触底[9] - 两年期与十年期国债收益率曲线近期趋平 对市场非常有益[9] - 收益率曲线趋平将带动抵押贷款利率下降 市场出现缓和迹象[10] 经济前景展望 - 控制通胀后 政策焦点可转向经济增长和避免衰退[11] - 三、四月份讨论的" engineered recession"并未发生[11]