基金经理资产配置动向 - 全球股票配置在9月升至七个月高位，平均现金余额连续第三个月维持在3.9%的低水平[1] - 28%的基金经理对全球股票进行超配，但尚未达到历史性的反向卖出信号水平，该水平要求现金占比低于3.7%或股票配置高于30%[2] 股市表现与机构预测 - 标普500指数周一创下收盘纪录，纳斯达克指数连续六个交易日创下历史新高[3] - 富国银行、巴克莱、德意志银行和Yardeni Research等机构策略师近期均上调了对标普500指数的预测，理由包括企业盈利韧性、AI投资周期以及美联储预计降息[3] 宏观经济预期与市场矛盾 - 近半数基金经理预计美联储在未来12个月内将至少降息四次，市场定价则反映降息五到六次[4] - 77%的基金经理预期将出现“滞胀”环境，即增长停滞伴随顽固通胀和高失业率[5] - 市场存在“失业性扩张”现象，即尽管劳动力市场恶化，但股市因降息预期和工资压力缓解而上涨[6] 消费者情绪与通胀预期 - 消费者情绪下滑，密歇根大学9月调查显示情绪指数降至5月以来最低水平[8] - 长期通胀预期连续第二个月上升[8]