行业审批与创新势头 - “十四五”期间国家药监局共批准创新药210个，保持加速增长态势 [1] - 今年1至7月份已批准上市创新药50个，超过去年全年的48个 [1] - 行业在创新药管线、临床试验项目数量上均位居世界前列，医药创新保持强劲势头 [1] 行业发展趋势与竞争力 - 行业已实现从量变到质变的转化，在新靶点、新技术、新疾病领域的布局呈现领先趋势 [1] - 创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”产业趋势不变，是医药板块核心方向 [1] - 行业预计将持续获得政策支持，中国创新药的全球竞争力持续增强，商业化盈利持续兑现 [1] 资产出海与全球认可 - 随着研发实力显著提升，中国创新药资产价值逐渐得到全球认可，迎来出海浪潮 [2] - 出海授权交易成为行业参与全球竞争、实现产业升级的重要路径 [2] - 中国创新药资产正以前所未有的速度和规模涌入跨国药企的研发管线 [2] 出海交易规模 - 出海授权交易首付款与总交易额从2020年的8.7亿美元/99.4亿美元快速提升至2024年的49.4亿美元/561.2亿美元 [2] - 2025年上半年总交易额已达到635.5亿美元，超过2024全年水平 [2] - 2025年上半年出海交易额占比全球license-out交易总额的40%左右 [2]