黄金价格表现 - 2025年以来黄金价格大幅上涨34%，基于12月合约（GCZ25）计算[1] - 黄金价格本周触及每盎司3,72040美元的历史新高[1] 价格上涨驱动因素 - 美联储准备在本月降息，同时2025年美元走弱，共同创造了黄金价格上涨的完美宏观背景[3] - 由于黄金不支付利息或股息，当国债收益率和储蓄激励下降时，其机会成本降低，使其成为有吸引力的价值储存手段[5] - 黄金以美元全球定价，美元走弱使黄金对海外买家更便宜，2025年迄今美元指数（$DXY）已下跌超过10%[7] - 全球许多央行正试图减少其储备中对美元的依赖，这推动了黄金需求[7] 市场需求与资金流向 - 2025年上半年黄金ETF出现大量资金流入[5] - 持续的需求、完美的宏观背景和看涨预测正推动越来越多投资者加入黄金投资行列[1]