价格表现 - 10月纽约世界糖11号期货上涨0.21点（1.33%） 伦敦ICE白糖5号期货上涨6.20点（1.28%） 周一结算价创1.5周新高 [1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率升至15个月高点 货币走强抑制巴西糖生产商出口销售 引发空头回补 [1] 市场持仓与价格波动 - 基金在纽约糖期货的净空头头寸增加32,849手至182,608手 为近6年最高水平 过度空头仓位可能加剧空头回补行情 [2] - 纽约糖期货上周一跌至4.25年低点 伦敦糖跌至3.5周低点 主因巴西增产预期压制市场 [2] 巴西生产动态 - 巴西中南部8月上半月糖产量同比增16%至361.5万吨 甘蔗制糖比例从去年49.15%提升至55% [2] - 本年度累计产量仍同比下降4.7%至2,288.6万吨 [2] - 糖厂优先生产糖而非乙醇 因干燥天气促使甘蔗更适宜制糖 此趋势在收割高峰期将持续 [3] 全球供需格局 - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖缺口23.1万吨 较2024/25年度488万吨缺口显著改善 为连续第六年短缺 [4][5] - 预计全球产量增长3.3%至1.806亿吨 消费量微增0.3%至1.808亿吨 [5] - 印度要求批准2025/26年度出口200万吨糖 该国为全球第二大产糖国 [3]