黄金价格表现 - 截至9月15日，现货黄金价格达到每盎司3,656美元 [1] - 年内黄金价格已上涨41.8%，自2023年以来上涨1,600美元 [1] - 高盛认为，若经济转向衰退导致投资者撤离美国国债等传统避险资产，金价可能升至5,000美元 [1] - Summit Metals联合创始人Jose Gomez指出，若利率下调，2025年底黄金目标价约为3,750美元 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 美联储若在未来几周内如预期般下调利率，将继续创造良好的黄金买入机会 [3] - 高盛研究分析师Lina Thomas表示，类似2008年、2020年及2024年8月的时期是良好买入机会，因投资者寻求安全资产后黄金通常会迅速反弹 [3] - 美国政府巨额赤字支出、难以估量的公共债务及福利精算义务，将需要创造更多美元来支付当期承诺和利息 [5] - Midas Funds投资组合经理Thomas Winmill认为，在当前预算赤字下偿还美国公共债务不具可行性，持续创造美元将导致美元贬值，从而引发美国通胀并推高包括黄金在内的所有硬资产价格 [5] 市场结构性转变 - 尽管利率保持高位，黄金价格仍出现上涨，其与传统实际利率的相关性在今年已被打破 [6] - Ninja Trader高级经济学家Tracy Shuchart指出，这种相关性破裂表明资本配置、储备管理和风险认知方面正在发生结构性转变 [6]