投资组合调整 - 亿万富翁David Tepper管理的Appaloosa基金在第二季度大幅调整六家领先AI公司持仓 包括增持三家万亿美元市值AI股票和减持三家同行[1][4][6] - 新增持股八只股票并对九只现有持仓加仓 其中对Nvidia、台积电和亚马逊的增持尤为突出[7] - 完全清仓博通并减持Meta和Alphabet的C类股 其中Meta自2023年9月底以来累计减持79% Alphabet减持45%[13][19] 重点增持标的 - 大幅增持Nvidia 145万股 持仓增幅达483% 结束连续两年减持周期（此前累计减持97%）[7][8] - 加仓台积电75.5万股 持仓增长280% 同时增持亚马逊19万股 持仓增加8%[8] - 增持动机包括4月初特朗普关税政策引发的短期市场回调 为成长型科技股提供折价买入机会[9] 减持操作分析 - 减持博通13万股（全部清仓） 减持Meta 15万股（降幅27%） 减持Alphabet的C类股51万股（降幅25%）[19] - 减持主因获利了结 基金平均持股周期29个月但会频繁调整头寸[14] - 估值考量：Alphabet和Meta远期市盈率分别为23倍和25倍仍具吸引力 但博通近40倍市盈率使风险收益比转负[18] 行业竞争力分析 - Nvidia的GPU是AI数据中心首选 2026-2027年将推出Vera Rubin系列新品 算力优势无可替代[12] - 台积电作为全球最大芯片代工厂 加速CoWoS封装产能扩张以满足AI芯片需求[12] - 亚马逊AWS以32%市场份额领跑云服务市场 正集成生成式AI解决方案提升客户服务能力[12] 市场环境评估 - 标普500希勒市盈率达39.58倍 为1871年以来第三高位 历史上该指标持续超过30倍后均出现20%以上回调[16] - 若市场进入修正 高估值成长股包括博通、Meta和Alphabet将首当其冲[17] - AI泡沫风险存在 但台积电和亚马逊因收入来源多元化抵御风险能力优于Nvidia[10]