美联储利率决策预期 - 美联储将于东部时间下午2点宣布利率决定 [1] - 经济学家Veronica Clark预期美联储将从本次会议开始连续进行5次25个基点的降息 [1][3] - 经济学家Mark Vitner则认为美联储应在未来三次会议中仅选择两次进行降息 [2] 支持连续降息的观点（劳动力市场） - 自7月上次会议以来，劳动力市场风险已明显转变，市场正在逐渐疲软 [3] - 劳动力市场已持续宽松两年且未见改善，存在出现更大裂缝的风险 [15] - 企业正在缩减招聘，大学毕业生面临更严峻的就业环境 [16] 支持谨慎降息的观点（通胀与市场平衡） - 关税可能带来比目前所见更严重的风险，美联储需要在政策上取得精细平衡 [5] - 若在通胀上升时过于激进地降息，会导致长期利率上升、收益率曲线变陡，反而适得其反 [6][18] - 美联储传递正确的信息至关重要，因为长期利率才是关键，若市场认为美联储操之过急，长期利率将会上升 [5][18] 住房市场状况 - 住房市场目前停滞不前，需要抵押贷款利率降至6%以下才能重新激活 [5][6] - 新房库存积压严重，水平为2007年以来最高，需要销售回升来清理库存 [19] - 建筑商目前仍不愿降价，但已通过买低抵押贷款利率和提供激励措施来变相降价 [20] 通胀与消费者支出 - 通胀是一个潜在风险，前提是美联储实施激进的宽松政策 [8] - 若货币政策保持适度限制性，消费者在进口商品上花费更多，将导致在服务等国内产品上支出减少 [9][10] - 与1930年代相比（商品支出占75%），目前消费者支出中三分之二是服务，仅三分之一是商品，且只有部分商品受关税影响 [11] 消费者行为与市场信号 - 有迹象表明消费者支出在6月底出现反弹，例如旅行支出增加，这可能只是暂时的不确定性导致的 [12][13][14] - 10年期国债收益率因鸽派的劳动力市场数据而下降，市场正在预期美联储降息，这与收益率降至3%左右的预期一致 [7]