美联储利率决议与政策预期 - 市场普遍预期美联储将加息25个基点 50个基点的可能性非常小[1] - 关键问题在于美联储更新的经济预测中 对2025年和2026年降息次数的指引 市场工具预期有六次降息 但分析师认为不会达到这个数量[2] - 分析师个人预期是2025年有两次降息 2026年也有两次降息 比6月份预测多一次 政策语言将保持“依赖数据”的基调[4] - 如果美联储意外进行大幅度降息 市场最初反应可能积极 但随后焦点将转向鲍威尔对未来降息前景的表述 即这是一次性的“追赶”行动还是连续降息的开始[3] - 即使美联储如期加息25个基点 并重申今年两次降息 同时将明年降息次数从一次上调至两次或三次 这也远低于市场预期 考虑到市场估值和前期涨幅 这可能引发“卖出事实”的事件[9] 通胀与经济现状分析 - 近期ISM服务业数据等领先指标数月来保持高位 显示通胀压力可能持续居高不下[5] - 企业表示正开始以更高价格补充库存 并需要将更高的成本转嫁给消费者 沃尔玛等零售商已传递出类似信号[5] - 亚特兰大联储的GDPNow模型将当前季度GDP增长预测上调至3.4% 但这是滚动预测 可能随8月和9月数据完整而向下修正[2][7] - 纽约联储对本季度的增长预测为2.1%至2.2% 分析师认为这更符合现实 但即使在此水平 美联储也未必需要刺激经济[8] - 零售销售数据保持韧性 食品饮料类别有所增长 显示消费者支出在一定程度上仍有支撑[6] 具体公司观点与投资机会 - Marvell公司：受益于人工智能数据中心需求的增长 以及Meta、亚马逊、谷歌等公司业务的扩张 预计其12月季度将出现强劲增长[10][11] 此外 AI的普及将导致现有网络出现瓶颈 这将为企业网络和运营商基础设施带来增量容量需求 对该公司有利[12] - Dutch Bros公司：该公司正在由东向西持续扩张 其股价目前承压 图表上存在缺口 如果缺口被回补 将是买入机会[12] 该公司年内表现相对较好 同比表现强劲[13] 随着Black Rock Coffee的IPO完成定价 市场状况有望回归正常 这为积累更多该公司头寸提供了机会[13]