国民经济运行态势 - 8月份国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定 [1] - 经济运行处于政策效果消化与新动能培育的衔接期，经济结构优化态势进一步明晰 [1] - 随着以旧换新补贴到位、服务消费政策发力及美联储降息预期升温，后续内需有望持续改善 [1] 服务业与制造业表现 - 8月服务业商务活动指数升至50.5%的年内高点，资本市场服务等行业保持高景气 [1] - 装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长8.1%和9.3%，显著快于规模以上工业平均水平 [1] - "两新"政策成效明显，限额以上单位家具类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类商品零售额增速均超14% [1] 工业与企业效益 - 反内卷政策推动PPI同比降幅收窄，结束连续8个月下行态势 [1] - 工业企业利润降幅同步缩窄 [1] - 经济呈现"新旧动能转换、质量效益提升"特征 [1] 投资配置建议 - 建议关注高景气板块的低吸轮动机会 [2] - 具体方向包括储能及新能源、服务消费 [2] - 美联储降息受益方向也值得关注 [2]