货币政策调整 - 加拿大央行宣布降息25个基点，隔夜拆借利率目标由2.75%降至2.50%，银行利率调整为2.75%，存款利率为2.45% [1] - 此次降息符合市场普遍预期，旨在应对经济活动走弱和通胀上行风险减弱的情况 [1] 经济表现与压力 - 加拿大第二季度国内生产总值环比下降约1.5%，主要受出口暴跌27%拖累 [1] - 尽管消费和住房活动保持稳健增长，但就业市场持续承压，过去两个月就业人数出现下降，失业率自3月以来攀升至8月的7.1%，工资增长亦呈现放缓趋势 [1] 通胀水平 - 加拿大8月消费者价格指数同比上涨1.9%，与7月持平，剔除税收影响后的通胀率为2.4% [1] - 核心通胀指标近几个月维持在3%左右，但月度涨幅已显现减弱迹象，更广泛的通胀指标显示潜在通胀率仍在2.5%左右 [1] 政策声明与前瞻指引变化 - 本次政策声明未延续7月提及的"可能进一步放宽货币政策"的措辞，引发市场对后续降息节奏的审慎预期 [2] - 行长蒂夫·麦克勒姆表示央行现在不像往常那样具有前瞻性，将更加强调风险和不确定性，密切评估政府政策对经济的影响 [2] 外部风险因素 - 加拿大央行重申，美国关税政策及不断变化的贸易关系将继续对加拿大出口构成压力，并可能通过成本传导机制影响消费者价格 [2] - 加拿大近期取消对部分美国进口商品加征关税的举措，预计将减轻相关商品价格上涨的压力 [2] 未来政策路径与关注点 - 政策路径将高度依赖数据演变，尤其是贸易环境、通胀动态及就业市场表现 [3] - 缓慢的人口增长和劳动力市场疲软可能在未来几个月对家庭支出形成压力 [3] - 加拿大央行重申其首要任务是在全球动荡背景下维护公众对物价稳定的信心，并在确保通胀受控的前提下支持经济平稳运行 [3] 政策工具边界 - 加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯明确表示，目前并未考虑对存款利率进行任何调整，澄清了政策工具的使用边界 [2]