货币政策决定 - 联邦公开市场委员会以11票赞成、1票反对的投票结果决定将基准隔夜贷款利率下调25个基点[1] - 此次降息使隔夜基金利率目标区间降至4.00%-4.25%[1] - 新任州长Stephen Miran是唯一投票反对此次25个基点降息的决策者，他主张更大幅度的50个基点降息[1] 未来政策指引 - 美联储官员通过其密切关注的“点阵图”暗示在今年年底前还将进行两次降息[2][5] - 点阵图显示19位参与者中有10位预计今年还将有两次降息，可能发生在10月和12月会议，9位参与者预计仅有一次降息，一位官员不希望有任何降息[6] - 点阵图显示2026年有一次降息，2027年再次降息，使美联储接近3%的长期中性利率，有六位官员认为长期利率低于中性水平中值[7] 经济状况评估 - 委员会在会后声明中再次将经济活动描述为“温和”，但增加了“就业增长已经放缓”的表述，并指出通胀“已经上升并保持在高位”[4] - 声明指出“经济前景的不确定性仍然很高”，并且“委员会关注其双重使命两方面的风险，并判断就业的下行风险已经上升”[5] - 会议后发布的经济预测显示经济增长略快于6月份的预测，而对失业率和通胀的展望保持不变[8] 劳动力市场状况 - 8月份失业率达到4.3%，虽仍处于历史相对温和水平，但已是2021年10月以来的最高水平[13] - 今年就业创造停滞不前，劳工统计局近期更新显示在2025年3月之前的12个月内经济创造的就业岗位比最初报告的少了近100万个[13] 政治背景与人事动态 - 州长Michelle Bowman和Christopher Waller均投票支持此次25个基点的降息[3] - 特朗普总统对美联储的施压以及Miran的任命引发了关于央行传统独立性的问题，Miran被普遍视为支持总统大幅降息意愿的忠诚投票者[10] - 本周出现额外的政治 intrigue，法院阻止特朗普罢免由前总统拜登任命的州长Lisa Cook，Cook加入了多数阵营投票支持此次25个基点的降息[11] - 州长Waller的名字被提及为可能接替任期于2026年5月到期的鲍威尔主席的人选[14]