美联储利率决议 - 美联储决定降息25个基点，将基准利率目标区间下调至4%至4.25% [1] - 决策并非一致通过，新任理事史蒂文·迈伦持不同意见，主张降息50个基点而非25个基点 [2] - 政策声明措辞改变，将考虑对联邦基金利率目标进行“额外调整”，而非此前“额外调整的程度和时机” [4] 利率预测（点阵图） - 对2024年的利率预测存在分歧：9名官员预计年内总共降息三次，6名官员预计降息一次，1名官员预计不降息，1名官员预计降息六次 [2] - 对2025年的利率预测中值显示仅会再降息一次 [3][9] - 点阵图显示在利率预期上存在日益扩大的分歧 [8] 经济预测摘要 - 经济增长展望上调：2024年国内生产总值（GDP）增速预期从6月份的1.4%上调至1.6%，2025年增速预期为1.8% [3] - 通胀预期维持不变：2024年通胀率预期为3.1%，2025年预期回落至2.6% [3] - 失业率预期基本稳定：2024年失业率预期维持在4.1%（原文为4 1.5%，疑为笔误），2025年预期小幅下降0.1个百分点至4.4% [4] 政策声明与评估依据 - 政策声明承认劳动力市场出现疲软迹象，指出“就业增长已放缓，失业率略有上升但仍处于低位”，这较7月份“就业市场稳健”的表述有所降级 [4] - 委员会表示将“仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡”以决定未来的政策调整 [5] - 降息被视为一项风险管理行动，旨在应对劳动力市场放缓、通胀仍高于2%目标以及劳动力市场下行风险加剧的局面 [8] 经济专家解读与市场影响 - 专家认为降息是正确决定，因经济正显现疲软迹象，包括劳动力市场走软和消费者支出更趋谨慎，但并非急剧下滑 [6][7] - 当前政策周期焦点已从方向转向节奏，即降息的步伐和终点利率水平 [10] - 市场反应相对温和，股市小幅上涨，因25个基点的降息已在很大程度上被市场预期 [9] 经济前景与风险因素 - 经济信号相互矛盾，名义零售销售数据强劲，但剔除通胀因素后的实际消费量（如家具、建筑设备、杂货）出现下降 [16] - 企业面临两难困境：是将成本上升转嫁给日益敏感的消费者，还是自行吸收成本导致利润率受压 [17] - 劳动力市场处于“不招聘也不解雇”的微妙平衡状态，专家认为这种状态不可持续 [18] - 2025年经济前景存在不确定性，减税政策可能提振消费和企业资本支出，可能导致经济增长加速、通胀居高不下，从而影响美联储的降息路径 [12][13]