美联储政策评估 - 美联储主席鲍威尔在沟通中展现出诚实态度 但关于风险平衡的观点不够清晰[3] - 当前通胀率运行在3%水平附近 理论上应保持正的实际回报以支持企业资本形成[4][5] - 就业统计数据疲软的原因包括财政政策和移民政策的影响[5] 美联储内部决策动态 - 美联储官员Bowman和Waller坚持经济逻辑 本次会议投票支持降息50个基点及五次降息[6] - 白宫官员Myron在决策中缺乏影响力 其立场被认为完全追随总统意愿[6][7] - 美联储决策过程应依靠说服和经济逻辑 而非政治影响[7][8] 政治与货币政策互动 - 白宫可能批评美联储的降息决策 因总统关注就业状况并需要寻找替罪羊[12] - 总统60%的选票来自高中或以下学历群体 该群体对降息有直接经济利益诉求[13] - 货币政策应保持客观独立 不应像Myron那样迎合政治立场[14] 经济指标与政策背景 - 本次降息是首次在PCE等通胀指标高企的背景下进行[10] - 美联储具有双重使命 但历史上历任总统均更强调就业数据[10][11] - 信贷利率变化与美联储基金利率无直接关联 实际取决于十年期国债收益率等长端利率[13]