美联储政策影响 - 美联储本次25个基点的决策基本一致 与过去存在更多分歧相比 传递了未来会议的积极信号 即希望政策能被清晰传达 市场不会出现剧烈反应 从而使美联储不再是市场主要讨论点 [1][2] - 尽管美联储决策暂时明朗 但其未来政策路径仍存在不确定性 如同虚线般的决策树而非明确的直线 这导致市场出现波动 因投资者此前期望获得更清晰的降息信号 [4] - 美联储政策讨论将转向其对整体经济的指示意义 同时就业数据也将是关键考量因素 [5] 盈利与基本面 - 盈利和基本面是支撑市场表现的核心因素 市场焦点应从揣测美联储动向 回归到公司盈利和实际业务表现 [3][5] - 当前财报季显示出强劲的势头和良好的基本面 维持就业和盈利增长对于第四季度至关重要 [5] 固定收益资产 - 固定收益资产在当前投资组合中扮演重要角色 因其能再次产生实际收益 这与过去近乎零收益的情况形成对比 [6] - 固定收益资产作为投资组合的稳定器 即使投资级公司债利差已处于较紧水平且年内已有不错表现 预计其在今年剩余时间和明年仍能表现良好 [7][8] 行业配置偏好 - 看好科技、通信服务行业 同时工业板块也受到青睐 因其受益于人工智能和数据中心建设所需的基础设施投资 以及制造业回流趋势 [8] - 工业制造业领域存在许多有利的商业条件 一些年初被搁置的项目已重新启动 预计下半年其经济数据将有所改善 [9] - 公用事业板块目前被视为增长故事 同时看好能够以更低估值实现更高增长的中型公司 [10][11] 中小盘股与大型科技股 - 中小盘股近期上涨主要基于对美联储开启降息周期的预期 但其面临杠杆率较高和更易受关税影响的挑战 因其谈判空间较小 该领域更适合主动管理 其长期持续性可能面临困难 [12] - 类似Oracle的大型科技公司股价大幅上涨 反映了市场对人工智能带来的生产力提升的认可 在服务成本下降的背景下 提高生产效率的需求将使这些公司持续受益 [14][15]