美联储议息会议决策 - 美联储2025年9月议息会议降息25个基点符合市场预期 鲍威尔表示这是一次风险管理式降息 在双重使命中偏向控制就业市场下行风险[1] - 点阵图显示今年目标利率中枢为3.6% 低于6月显示的3.9% 同时上调今年美国经济增速预测 维持今年美国通胀和失业率预测不变[1] 利率路径预期 - 点阵图指引年内还有50个基点降息符合预期 预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点[1] - 等到新任美联储主席的最终人选落地后 2026年利率路径才会更加清晰 建议相对淡化此次会议对明年利率路径的指引[1] 市场表现与展望 - 降息落地后美债再现"买预期+卖事实"特征 美股"补涨"特征依旧 道指和小盘股表现较好[1] - 预计在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态 预计黄金仍有不错表现[1]