核心观点 - 摩根士丹利对泡泡玛特持乐观态度 认为增加供应能解决炒卖问题并扩大客户基础 推动需求持续增长 [1] - 维持382港元目标价和增持评级 将公司列为行业首选 [1] 市场情绪与供应策略 - 市场近期对泡泡玛特情绪转趋谨慎 将提高供应视为负面因素 [1] - 摩根士丹利持相反看法 参照宝可梦经验认为增加产能有助于解决炒卖问题并扩大客户基础 [1] 增长催化剂 - 多个消费旺季即将到来包括国庆 万圣节 感恩节 圣诞节 [1] - 热门产品库存充足 新品推出以及门店扩张预计将推动销售势头持续 [1] - 预计第三季度销售额同比增长超过180% [1] 商业模式与市场地位 - 公司凭借差异化商业模式和竞争优势能够抓住日益增长的消费需求 [1] - 在全球IP产品市场份额估计为5.7% [1] 财务预测 - 预测2025年至2027年每股经调整盈利 [1]