公司业务定位与竞争优势 - 公司是位于比特币挖矿与人工智能计算交叉领域的差异化基础设施公司，业务基于可再生能源 [2] - 公司竞争优势在于获取全球最低成本的可再生能源，电力成本接近每千瓦时0.033美元，支持挖矿利润率超过70% [2] - 公司运营容量超过500兆瓦，分布在加拿大和德克萨斯州，长期人工智能云扩张由预计到2027年达到2吉瓦的Sweetwater多阶段建设项目支撑 [2] 当前财务状况与战略转型 - 比特币挖矿是当前财务引擎，2025财年收入为5.01亿美元，净利润为8700万美元，成本处于行业末四分之一水平 [3] - 公司正通过其人工智能基础设施部门IRENcloud进行战略转型，目前部署的GPU不足2000个，但已确保供应以在2025年底前扩展到约11000个GPU [3] - 人工智能业务目标收入为2亿至2.5亿美元，毛利率超过95% [3] 长期增长前景与估值 - 长期来看，公司拥有的2.9吉瓦电力权益支持其GPU集群到2030年增长至约100000个，人工智能收入可能最早在2027-2028年占据主导地位 [3] - 估值情景显示不对称的上行潜力，在保守的比特币价格假设下公司仍能盈利，基本和乐观情况下到2030年收入可达40亿至70亿美元，股价可能超过200美元 [4] - 公司结合廉价可再生能源、模块化基础设施以及对比特币和人工智能的双重敞口，使其成为具有显著期权价值的独特混合型投资标的 [4] 市场表现与近期动态 - 截至9月9日，公司股价为30.19美元，根据雅虎财经数据，其追踪市盈率和远期市盈率分别为77.41和32.05 [1] - 自2025年5月以来，股价已上涨约231%，主要由于GPU快速扩张和盈利能力实现 [5][6]