收益率曲线趋势 - 国债收益率曲线可能因投资者对财政和政治风险要求更高补偿而变陡峭 [1] - 收益率曲线变陡峭反映对通胀回升和美国赤字扩大的担忧 [3] - 5年期/30年期收益率曲线是今年热门交易策略 投资者买入短端卖出30年期债券 [3] 美联储政策与市场影响 - 对美联储独立性的质疑开始拖累长端收益率 [4] - 两年期收益率降至3.51% 10年期收益率为4.03% 疲软就业数据刺激政策宽松预期 [5] - 若劳动力市场持续疲软 前端收益率可能降至2%高位区间 长端收益率锚定在3%-4%区间 [6] 投资者策略与市场观点 - 建议在政治影响政策时做空美元反弹并对久期保持灵活 将美元和长期债券视为首要减震器 [4] - 投资者未因通胀和财政担忧获得足够补偿 国债曲线长端对这些风险最敏感 [7] - 政策制定者可能寻求压制收益率 即使有重新引发通胀的风险 [7] 市场资金流向 - 投资者正放弃主权债务 选择购买股票和其他资产 [8] - 预计后端收益率短期内将下降 因国库券发行 国债回购和美联储言论压低利率 [8]