历史可作为投资指引。过往的周期揭示了货币变动如何影响经济衰退、熊市以及投资风格的主导地位。 鉴于通胀仍构成威胁，美联储的下一步行动对投资组合有着切实的影响。本文通过研究美联储利率周期 的历史情况，来评估其与各种市场动态之间的关系。 在过去的 10 次降息周期中，有2次成功避免了经济衰退，如果当前周期也能避免衰退，那么 2024 年的 降息周期将是 11 次中的第 3 次。无论是经济衰退期还是非衰退期，降息后的股票风格表现都极为参差 不齐。 自1965年以来的 12 次加息周期中，美国经历了 10 次收益率曲线倒挂和 8 次经济衰退，如果当前的倒挂 情况持续下去，将无法避免经济衰退。唯一一次出现倒挂但未引发经济衰退的加息周期是 1966 年(与当 前时期类似)，当时财政赤字占 GDP 的比例约为 3%，与过去四年约 3%的财政扩张规模相当。 在九次收益率曲线倒挂中有八次发生在经济衰退之前，从收益率曲线倒挂到市场见顶的时间跨度为 2 至 15 个月。目前，美债收益率曲线已处于倒挂状态 35 个月。 此前有一次收益率曲线倒挂(1966 年)并未引发经济衰退，当时随着收益率曲线恢复正常，成长型、高贝 塔值和优质风格引 ...