核心观点 - 国内期市有色金属板块多数下跌，沪铜期货主力合约收于79620元/吨，下跌1.36% [1] - 宏观情绪回落及供需结构分化导致铜价承压，后市上行空间受到制约 [1] 宏观面 - 美联储重启降息但幅度偏弱，前期抢跑预期情绪消退 [1] - 美联储强调政策独立性，未对更大幅度降息形成广泛支持，市场风险偏好回落 [1] 供应方面 - 8月中国电解铜产量为117.15万吨，环比下降0.28万吨 [1] - 9月预计有5家冶炼厂检修，国内电解铜产量或环比下降5.25万吨 [1] 需求方面 - 国内铜市需求呈现结构性分化，传统消费领域如空调排产和房地产需求疲软 [1] - 新能源汽车需求强劲，前7个月销量达650万辆，同比增长29% [1] - 电力行业需求提供支撑，全国累计发电装机容量同比增长18.2% [1] 后市展望 - 铜价上行空间不宜看得太高，需提防市场买预期卖事实的交易行为 [1] - 美国经济处于放缓趋势，衰退风险制约价格上方高度 [1]