货币政策行动 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1] - 这是2025年首次降息，也是继2024年三次降息后的再次降息 [1] - 美联储官员对今年年底累计降息幅度的中位数预测值为50个基点 [6] 政策决策考量 - 美联储将就业市场疲软作为首要考虑因素，政策制定者认为就业下行风险增加 [1][2] - 8月美国非农就业人数仅增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降且远低于市场预期 [2] - 2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计少91.1万个，表明就业市场实际表现更为疲软 [2] 通胀与经济数据 - 8月美国消费者价格指数同比上涨2.9%，为今年1月以来最大涨幅 [2] - 美联储官员对今年年底通胀率的中位数预测值为3%，高于2%的长期目标 [2] - 分析认为关税措施可能继续推高商品价格，使控制通胀的目标更难实现 [3][6] 政治压力与内部动态 - 特朗普政府频繁施压美联储降息，认为利率水平至少偏高300个基点 [3] - 由特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰投下唯一反对票，认为降息幅度应达50个基点 [3] - 米兰同时担任白宫经济顾问委员会主席，其政策独立性受到质疑 [4] 未来政策预期 - 芝加哥商品交易所数据显示，美联储在10月会议上再次降息25个基点的概率为87.7% [6] - 分析人士预计美联储将采取谨慎态度，2025年加息次数可能少于两次 [6] - 美联储希望保持中立立场，审慎行事，依赖数据，并为未来政策预留所有选项 [6]