文章核心观点 - Vanguard Value ETF (VTV) 在2025年迄今上涨约8%，但其表现落后于Vanguard Growth ETF（上涨约26%）和Vanguard S&P 500 ETF（上涨约17%）[1][8][9] - 当前市场情绪明显偏向成长股，价值投资策略不受青睐，这为逆向投资买入价值型ETF提供了机会 [9][11][12] - 从估值角度看，Vanguard Growth ETF的平均市盈率为39倍，远高于标普500指数的约27倍和Vanguard Value ETF的不足20倍，价值股更具估值吸引力 [11] Vanguard Value ETF策略与特征 - ETF主要投资于价值股，筛选指标包括账面价值与价格比率、未来盈利与价格比率、历史盈利与价格比率、股息与价格比率以及销售额与价格比率 [4][5] - ETF专注于大型公司，并依据市值对投资组合进行加权，因此规模最大的公司对业绩影响最大 [6] 成长型与价值型ETF对比 - Vanguard Growth ETF (VUG) 使用相同的指标构建投资组合，但选择的是成长/价值光谱的另一端 [7] - 华尔街情绪通常在成长和价值两个极端之间像钟摆一样摆动，当成长股受青睐时，价值股往往受冷落，反之亦然 [7][11] 当前市场环境与投资逻辑 - 尽管买入成长股在当前市场表现领先的情况下感觉是正确选择，但对于保守或相信均值回归即将发生的投资者，在投资组合中增加价值股是更审慎的选择 [12] - 在市场处于极端时采取逆向操作，买入Vanguard Value ETF，可以作为对冲当前市场风险的有效方式 [13]