核心观点 - 公司被列为2025年迄今13只超卖医疗股之一 股价面临波动性 [1][4] - 公司核心药物ivonescimab在中国获批并展示积极临床数据 但北美及欧洲试验结果存在差异 [2][3][4] 临床进展 - 核心药物ivonescimab针对EGFR突变非小细胞肺癌的HARMONi III期试验显示 联合铂类化疗组无进展生存期较安慰剂组有统计学显著改善 [2] - 总生存期呈积极趋势但未达统计学显著性 [2] - 中国已批准ivonescimab作为PD-L1阳性晚期非小细胞肺癌的一线治疗药物 [3] - 全球III期试验患者招募持续进行 包括新启动的美国队列 [3] 商业与监管动态 - 地理扩张体现于中国市场获批 [3] - 面临与Pinnacle研究相关的证券欺诈诉讼法律审查 [4] 市场表现 - 2025年股价波动源于投资者对北美欧洲与中国试验结果差异的担忧 影响商业潜力预期 [4]