股价表现 - 过去三个月公司股价大幅上涨33.5%，表现优于行业、金融板块和标普500指数 [1] - 同期股价表现优于同行Lazard Inc (LAZ)，但逊于Evercore Inc (EVR) [1] - 强劲的股价表现反映了市场对公司财务健康状况和前景的信心 [3] 宏观与行业利好因素 - 美联储于2025年9月17日首次降息25个基点，并暗示年底前还将进行两次降息，低借贷成本和支持性的股权估值预计将推动并购活动增强 [4] - 更宽松的信贷环境可能暂时抑制重组业务，但公司多元化的咨询平台使其能够从国内交易和行业整合中获益 [5] 公司基本面与运营表现 - 尽管2019年、2022年和2023年因并购完成量的周期性疲软导致收入下降，但截至2024年的五年间，公司实现了10%的强劲收入复合年增长率 [6] - 2025年上半年增长势头延续，得益于更高的单笔交易平均费用和全球重组活动的激增 [6] - 公司业务在行业和地域上高度多元化，前十大交易占总收入比重低于25%，客户集中度风险低 [7] - 公司在日本和墨西哥的合作以及持有Moelis Australia的非控股股权，为其提供了重要支持，自成立以来已提供超过5.1万亿美元的咨询交易服务 [8][11] 资本回报与财务状况 - 自2014年以来，公司已宣布11次股息增加，最近一次在2025年2月 [11] - 2021年公司将股票回购授权增加1亿美元，截至2025年6月30日，剩余回购授权额度约为6110万美元 [12] - 公司拥有无负债的资产负债表，使得资本回报政策具有可持续性 [12] 分析师预期与估值 - Zacks共识预期预计公司2025年和2026年收入将分别同比增长24%和13.5% [13] - 具体季度来看，预计2025年9月季度收入为3.6977亿美元（同比增长35.07%），2025年12月季度收入为4.3896亿美元（同比增长0.05%） [14] - 共识预期预计公司2025年和2026年盈利将分别跃升37.9%和28.7%，且过去30天内这两年的盈利预期均被上调 [16] - 公司目前12个月远期市盈率为24.92倍，高于行业平均的14.95倍，也高于Evercore的17.74倍和Lazard的15.96倍，估值偏高 [19][22] 盈利能力与风险因素 - 公司的股本回报率为42.72%，远高于行业平均的12.06%，也高于Evercore的27.29%和Lazard的34.33%，显示其资本配置效率卓越 [23][27] - 主要风险在于费用持续上升，截至2024年的五年间费用复合年增长率为10.1%，主要由于薪酬成本增加，且2025年上半年此趋势延续 [27] - 地缘政治风险、汇率波动和关税政策的全球影响可能导致海外收入承压，2025年上半年海外收入占总收入的22.6% [28]