战略转型与业务展望 - 公司正处于战略转折点 从中小型项目向由国防、核废料管理和采矿三大新客户类别委托的大型项目永久转型 [3] - 业务模式转变带来多重积极影响 包括获得大部分可重复的订单 使公司在未来两到三年内基本免受建筑行业波动的影响 [4] - 大型项目要求工作方式调整 加速了旗下25家专业公司的整合 并为此在比利时和荷兰分别任命了首席运营官以支持发展 [5] - 新战略强化了公司实现社会目标的能力 包括治理历史工业污染以及应对气候变化、能源转型等复杂社会挑战 [7] - 基于地缘政治动荡 公司对经济周期的韧性增强 支持其对2026年和2027年持续增长的预期 [27] 2025年上半年财务业绩 - 集团上半年实现营收5360万欧元 同比增长17.7% 其中收购贡献增长9.6% 有机增长达8.1% [9][11] - 分地区看 比利时营收1888万欧元(增长17.6%) 荷兰营收990万欧元(增长32.5%) 法国营收2489万欧元(增长12.8%) [9][15] - 分业务看 监测与基础设施部门增长71.9%至500万欧元 环境部门增长17.3%至2466万欧元 岩土工程部门增长10.8%至2396万欧元 [9][12] - 税息折旧及摊销前利润从540万欧元增至590万欧元 但EBITDA利润率从11.8%降至11.1% [9][10] - 净利润从49.3万欧元下降至22.6万欧元 每股收益从0.050欧元降至0.021欧元 [10][20] - 营运活动产生的净现金流从192万欧元大幅增长168.2%至515万欧元 [10][21] 运营与市场动态 - 监测与基础设施部门的强劲增长主要得益于Demey Infrabureau收购(贡献增长79%)以及赢得Oosterweel Antwerp等大型长期合同 [14] - 环境部门的增长主要来自荷兰Eco Reest的收购(贡献增长75%) 但该领域面临新进入者带来的激烈竞争压力 [13][16] - 法国岩土工程业务在经历2024年项目延迟后订单恢复正常 而地球物理业务下滑对整体增长产生部分抵消 [17] - 尽管建筑市场和公共采购增长放缓 公司现有比利时业务在监测与基础设施及环境领域仍实现增长 [15] - 公司维持2025年全年营收目标在1.05亿至1.1亿欧元之间 [9] 财务状况与资本结构 - 资产负债表结构保持稳健 偿付能力比率为28% 净金融债务与EBITDA的比率为2.0倍 [9][21] - 总资产从9822万欧元增至1.009亿欧元 增长主要体现为商誉、贸易应收款和其他流动资产增加 [23] - 折旧与摊销从370万欧元增至420万欧元 财务亏损因收购融资增加而从81.4万欧元增至90.6万欧元 [18][19] - 营运资金管理成效显著 为营运现金流贡献约250万欧元的增长 [21]