行业前景 - 全球信息安全终端用户支出预计在2025年达到2130.25亿美元，2024年为1934.08亿美元 [2] - 预计2026年信息安全支出将同比增长12.5% [2] - 预计2025年全球安全支出将同比增长12.2%，其中美国和欧洲预计占比超过70% [2] Okta (OKTA) 业务亮点 - 公司专注于身份和访问管理，提供基于云的解决方案以保护用户数据 [1] - 新的解决方案组合，包括Okta身份治理、特权访问、设备访问、身份安全态势管理、带AI的身份威胁保护和细粒度授权，正在推动增长和市场份额获取 [3] - 拥有广泛的合作伙伴基础，包括亚马逊云科技、CrowdStrike、谷歌、微软、Palo Alto Networks、Salesforce等 [4] - 为非人类身份提供端到端的身份安全架构，提供与人类身份同等的可见性、访问控制、治理和修复能力 [5] - 2026财年收入预期在28.75亿至28.85亿美元之间，意味着较2025财年增长10%-11% [6] - 2026财年收入共识预期为28.8亿美元，表明较2025财年增长10.3% [6] Cisco (CSCO) 业务亮点 - 公司的安全业务增长基于威胁情报、检测和响应产品，包括来自Splunk的产品，以及SASE和网络安全产品的增长 [1] - 安全业务受益于对Cisco Secure Access、Hypershield和XDR的强劲需求，2025财年第四季度订单实现中个位数增长 [7] - Splunk与公司的协同效应显现，Splunk的新客户数量同比增长14% [7] - Secure Access、XDR、Hypershield和AI Defense在报告季度共同新增750名客户 [7] - 2025财年来自超大规模客户的AI基础设施订单超过8亿美元，全年相关总收入达到20亿美元，是管理层最初预期的两倍 [8] - 报告季度来自服务提供商和云客户的产品订单同比增长49% [8] - 与英伟达扩大合作伙伴关系，计划提供帮助构建AI就绪数据中心网络的解决方案，将Cisco Nexus交换机与英伟达Spectrum-X架构集成 [9] - 2026财年收入预期为590亿至600亿美元，相比2025财年报告的567亿美元有所增长 [10] - 2026财年收入共识预期为595.8亿美元，表明较2025财年增长5.2% [10] 财务与估值比较 - 年初至今，Cisco股价上涨14.3%，Okta股价回报率为14.2% [11] - 两家公司股票目前均被高估，价值评分均为D [14] - 按未来12个月市销率计算，Cisco股票交易于4.47倍，低于Okta的5.17倍 [14] - Cisco的2026财年每股收益共识预期为4.04美元，过去30天上调1美分，表明较2025财年增长6% [18] - Okta的2026财年每股收益共识预期为3.36美元，过去30天上调5美分，表明较2025财年增长19.6% [19] 综合比较结论 - 公司凭借由收购Splunk驱动的强大安全产品组合，助力营收增长 [20] - Okta的解决方案及其丰富的合作伙伴基础正获得市场关注 [20] - 与Okta相比，公司是一家更为成熟的企业，其不断增长的AI订单积压预计将推动稳定的营收增长，这使其相对于Okta具有优势 [20]