文章核心观点 - 高股息率股票可能预示风险 但具备强劲自由现金流 持久商业模式和经济护城河的公司能提供可持续的股息 并在市场低迷时维持派发 [2] - 筛选出五只蓝筹股作为高被动收入的候选标的 其股息率在3.5%至7.1%之间 并拥有支撑持续派息的能力 [1][3] - 在由成长股主导的市场中 由真实现金流支撑的可靠股息能提供稳定性 使投资组合持续复利 [12][13] 奥驰亚集团 - 公司股息率约6.5% 派息率为78% 受益于烟草消费的抗衰退特性 [5] - 尽管卷烟销量下降 但定价能力抵消了下滑 成本控制产生了持续的自由现金流 已连续55年增加股息 [5] - 公司股票远期市盈率仅为11.8倍 反映了市场过度悲观 公司正转向减害产品 [6] 辉瑞公司 - 公司成为制药领域的逆向收入投资标的 股息率达7.1% 派息率为90% [7] - 公司有28项正在进行的三期临床试验 可能在2026年前重燃增长 股票远期市盈率仅为7.6倍 [7] - 市场已定价其永久性衰退而非暂时性转型 耐心投资者可获得丰厚回报以等待转机 [8] 埃克森美孚 - 公司提供较保守的3.5%股息率 派息率可持续为56% 并拥有能源行业最强的资产负债表之一 [9] - 与以往周期不同 公司在油价复苏后仍保持资本纪律 优先考虑股东回报而非激进扩张 已连续42年增加股息 [9] - 公司股票远期市盈率为15倍 投资者可投资全球能源综合体而无需承担高杠杆风险 [9] 英美烟草 - 公司提供5.5%的股息率 是消费品行业中最高的之一 其GAAP准则下的派息率看似不可持续 但现金流覆盖能力更强 [10] - 业务遍及180多个市场 以新兴市场增长抵消美国监管风险 股票远期市盈率为11.4倍 [10] 武田药品 - 公司提供4.5%的股息率 派息率为227% 但资产出售和债务削减正将杠杆率降至可持续水平 [11] - 作为日本最大制药公司 在美国交易所以ADR形式交易 提供地理多元化 股票远期市盈率为15倍 [11]