日元汇率与货币政策前景 - 交易员关注9月18日日本通胀数据和9月19日日本央行会议 [1] - 市场普遍预期美联储年底前将进行三次降息 而日本央行下一次加息时间存在不确定性 [2] - 市场目前定价显示 日本央行在10月30日会议上加息的可能性较大 若加息将使政策关键利率升至0.75% 与美联储的利差可能为3-3.25% [2] - 日本通胀似乎已在2025年1月见顶 此后呈持续但温和的下降趋势 [3] - 尽管通胀率在下降 但其速度不足以支持日本央行维持超宽松政策 央行已开启非常渐进的紧缩周期 [3] 日本贸易与经济数据 - 日本8月贸易逆差为2430亿日元 显著低于约5140亿日元的预期 逆差规模不及预期的一半 [1] - 8月出口仅下降0.1% 而进口减少5.2% [1] - 贸易数据不及预期悲观是一个温和的积极信号 表明美国新关税的最严重影响可能已过去 [1] - 尽管对日本经济仍存担忧 特别是出口已连续四个月下降 但近期市场情绪转向关注美国经济及就业市场 [6] 通胀预期与影响因素 - 预计9月18日公布的日本年度整体通胀率将降至2.8% [4] - 近期日本通胀相对较高的主要因素之一是食品价格 [4] - 随着政府努力稳定米价 通胀率可能在未来几个月保持在2%以上 但不太可能再次显著上升 [4] 美元兑日元汇率走势 - 美元兑日元在9月17日早间跌至7月下旬以来最低点 [5][6] - 日元走强源于日本贸易数据好于预期以及市场几乎确信美联储将在当晚会议上决定降息 [6]