美联储利率决议与市场反应 - 美联储实施了本年度的首次降息，尽管这一举动已被资本市场广泛预期 [1] - 债券市场最初对被视为更鸽派的政策反应积极，但在美联储新闻发布会前即出现反转 [3] - 市场走势影响有限，因降息预期在美联储公告前可能已被提前定价 [3] 利率前景与美联储政策导向 - 利率削减将继续成为债券市场的主要驱动力 [4] - 美联储内部可能出现成员改组，引发对其在总统压力下可能失去独立性的讨论 [4] - 债券市场被认为正处于拐点，既有经济数据驱动的因素，也有美联储成员构成可能向更鸽派立场转变的影响 [5] 投资组合策略建议 - 建议投资组合超配久期，以应对当前市场拐点 [5] - 提出“收益率曲线控制”概念，强调需根据美联储政策意向来定位投资组合 [6] - 在美联储政策不确定性增加的环境中，主动管理策略被视为理想选择 [1][6] 主动型ETF投资机会 - Thornburg Core Plus Bond ETF (TPLS) 被提出作为获取核心债券敞口的解决方案，其主动策略在不同市场条件下比被动指数基金更具灵活性 [7] - Thornburg Multi Sector Bond ETF (TMB) 作为收入多元化ETF，可通过主动管理在任何市场环境中获取收益，旨在实现高收益类回报，但投资组合质量更高、波动性更低 [8][9]