科创债ETF发行与债市规模 - 第二批14只科创债ETF合计募集规模407.86亿元，发行仅1天即完成募集任务 [1] - 科创债ETF在9月下旬上市后，债券ETF市场最新总规模将超过6000亿元 [1] 当前债券市场表现 - 债市经历连续回暖后出现小幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行1-2个基点 [1] - 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约下跌0.17%，银行“二永债”收益率普遍上行约2个基点 [1] - 利率债整体承压，十年期国债收益率突破1.8%，三十年期国债收益率突破2.1%等关键点位 [1] 影响债市的核心因素 - 利率债承压受公募新规、股债跷跷板效应及央行买断式逆回购预期扰动影响 [1] - 收益率曲线呈现利差走阔态势，反映市场对长期通胀预期回升与短期流动性宽松的博弈 [1] 债券市场后市展望 - 随着央行买断式逆回购超量续作落地，资金面有望回归均衡 [1] - 专项债发行使用进度较快，地方债供给压力边际缓解 [1] - 十年期国债收益率突破关键支撑位后迎来交易性机会，建议关注9月政策窗口期的利率债波段操作机会 [1] 具体投资策略建议 - 建议采用哑铃策略以平衡短端资金面宽松和长端降息预期的收益与风险 [3] - 信用债方面关注高评级城投债的流动性溢价，短债可择机买入，长端品种需谨慎 [3] - 产业债聚焦发内卷相关领域品种，二永债中高等级品种性价比较高 [3]