财务表现与预测 - 2025Q2营业收入302亿元 环比增长16.7% 同比下降4.5% [2] - 2025Q2归母净利润10.9亿元 non-GAAP归母净利润14.6亿元 [2] - 预计2025-2027年营业收入1239/1903/2208亿元 同比增速-14.3%/53.6%/16.0% [1] - 预计2025-2027年归母净利润67.4/124.0/148.5亿元 同比增速-16.1%/84.0%/19.8% [1] 交付量与销售情况 - 2025Q2交付11.1万辆 同比增长2.3% 环比增长19.6% [2][3] - 2025Q2汽车销售收入288.9亿元 同比下降4.7% 环比增长17.0% [3] - 预计2025Q3交付量9-9.5万辆 收入248-262亿元 同比下降42.1%至37.8% [3] - 新车型理想i8于7月发布 售价33.98万元 预计9月底交付8000至10000辆 [3] 盈利能力与成本控制 - 2025Q2毛利率20.1% 同比上升0.6个百分点 环比下降0.4个百分点 [4] - 汽车业务毛利率19.4% 同比上升0.7个百分点 环比下降0.4个百分点 [4] - 毛利率表现强劲 主要得益于成本控制能力和Li-mos生产管理系统 [4] 研发投入与技术创新 - 2025Q2研发费用28.1亿元 研发费用率9.3% [4] - SG&A费用27.2亿元 费用率9.0% [4] - 保持高研发投入 VLA进展加速成为AI布局关键 [4] 基础设施与网络建设 - 全国零售中心543家 覆盖156个城市 [5] - 售后维修中心及授权钣喷中心536家 覆盖222个城市 [5] - 超充站3190座 充电桩17597个 [5] 行业竞争影响 - 行业竞争加剧影响公司销量及盈利能力 [1][3] - 产品结构调整及金融服务贴息影响汽车销售收入 [3] - 新车型上市后Q4收入端压力有望缓解 [3]