日本央行利率决议与政策动向 - 日本央行维持基准利率在0.5%不变，投票结果为7比2，两位持异议的货币政策委员会成员高田创和田村直树认为应加息25个基点至0.75% [1] - 这是日本央行行长植田和男上任以来首次在维持利率不变的决定上出现两名异议者，被视为货币政策委员会中“重启加息派”势力崛起的重要标志 [1] - 日本央行宣布将开始抛售其持有的交易型开放式指数基金和日本房地产投资信托，处置节奏为每年按市值计算大约6200亿日元（约合42亿美元） [4] 市场反应与影响 - 决议公布后，日元汇率继续上涨，10年期日本国债收益率小幅上行，5年期日本国债收益率攀升至2008年以来的最高点 [4] - 日本股市闻讯后走软，日经225指数续跌，跌幅一度扩大至1.8%，报44,496.74点 [4] - 市场分析认为，ETF出售计划加上两位委员的鹰派投票，令市场担忧日本央行内部逐渐转向鹰派倾向，此举可能导致日元在短期持续走强 [9] ETF出售计划详情与背景 - 这是日本央行首次提及抛售其ETF持仓的计划，这部分持仓按账面价值约为37万亿日元（大约2510亿美元），按市值计算则超过该数字的两倍 [4] - 日本央行在其大规模的负利率货币宽松计划期间，于2020年前后成为日本股市最大规模的单一持有者 [4] - 日本央行在2007年10月开始出售银行股股份，用了近18年的时间才完全出售，此次出售ETF可参考该经验 [5] 未来政策展望与加息预期 - 日本央行政策声明重申其预测，即通胀率在其三年预测期的后半段可能与其目标一致，表明该央行正在朝着再次加息的方向继续推进 [11] - 有日本央行内部官员认为，尽管政局存在不稳定因素，鉴于经济发展符合预期，今年年底之前仍有可能再次上调基准利率 [10] - 一项机构调查数据显示，超过三分之一的日本央行观察人士预计10月份日本央行借贷成本将上升，高达90%的受访人士则认为，日本央行将于明年1月重启加息进程 [11] - 野村证券的基线情形是日本央行下一次加息在2026年1月，而高盛经济学家曾预期该央行将在2026财年开始逐步出售ETF资产 [8][10] 经济与政治背景 - 日本央行此次决议公布时间较往常大幅延迟，因内部投票出现分歧 [1] - 在美国关税政策不确定性及首相石破茂宣布辞职计划带来的政治风险影响下，日本经济前景趋于复杂 [10] - 日本央行的委员会成员们仍在评估美国关税在国内外造成的影响 [8]