财务预测 - 预计2025年收入150.88亿元 同比增长9.7% [1] - 预计2026年收入146.51亿元 同比下降2.9% [1] - 预计2027年收入160.36亿元 同比增长9.5% [1] - 预计2025年归母净利润27.58亿元 同比增长3.7% [1] - 预计2026年归母净利润26.38亿元 同比下降4.3% [1] - 预计2027年归母净利润29.56亿元 同比增长12.1% [1] - 对应2025-2027年PE分别为11倍、12倍、10倍 [1] 业务布局 - 公司是中国领先的全产业链制药集团 [1] - 以创新管线为增长引擎加速向代谢疾病创新药企转型 [1] - 传统业务为青霉素中间体、原料药龙头 [1] - 垂直一体化布局打通产业链 [1] - 依托成熟发酵工艺和规模优势巩固成本竞争力 [1] - 动保业务和胰岛素制剂业务稳健成长 [1] 创新研发 - 实现UBT251（GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂）重磅授权 [1] - 创新管线空间广阔 [1] - 研发实力获得市场认可 [1] 竞争优势 - 传统业务竞争格局稳固 [1] - 胰岛素制剂业务不断夯实 [1] - 动保业务持续为业绩增长注入动能 [1]