市场行情 - 9月19日盘中，原木期货主力合约弱势震荡，最低下探至800.0元，报802.5元，跌幅0.43% [1] 新湖期货观点 - 原木11合约建议以低吸为主 [1] - 当前维持内外盘倒挂格局，外商报价重心上移后维持坚挺，成本端有较强支撑 [1] - 国内针叶原木库存连续多周去化，盘面估值相对较低，建议博弈旺季预期 [1] - 需关注宏观政策面刺激以及旺季实际需求验证，同时关注原木盘面持仓量较小带来的资金动向 [1] 瑞达期货观点 - 原木11合约建议区间操作 [1][2] - 供应端7月原木、针叶原木进口量环比小幅减少但同比增加，新西兰原木离港量7月基本持平 [2] - 需求端原木港口日均出库量周度减少，截至9月15日当周中国针叶原木港口样本库存量为302万立方米，环比增加8万立方米，库存转为累积 [2] - 港口库存处于年内中性水平，外盘价格换算超过国内价格构成成本支撑，下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大，建议下方关注780附近支撑，上方830附近压力 [2] 格林大华期货观点 - 原木11合约预计震荡 [1][3] - 外盘报价持续走高而国内现货市场疲软，贸易商经营压力累积，进口成本高企使国内供应量短期内难现明显增长 [3] - 尽管处于传统淡季，港口日均出库量稳定保持在6万立方米以上，去库进程顺畅，原木库存总量处于偏低水平，市场整体库存压力有限 [3] - 供需结构较前期有所改善，但旺季需求尚未全面启动，价格短期上行动力仍显不足 [3]