文章核心观点 - 投资者对Lucid与Uber的机器人出租车合作交易从最初的乐观转为质疑 导致公司股价在短期飙升后回吐全部涨幅 核心原因在于交易细节经审视后暴露出财务影响有限、实现时间漫长且公司角色仅为供应商等多重问题 [1][4][9] Lucid与Uber的交易概述 - 2024年7月17日 Lucid宣布与Uber达成重磅协议 Uber将向Lucid投资3亿美元 以换取Lucid在未来为其机器人出租车部门供应2万辆SUV [2] - 该交易最初引发市场狂热 股价从每股20美元飙升至30美元以上 因市场认为Lucid将借助Uber的全球规模 成为价值可能高达10万亿美元的全球机器人出租车市场的主要参与者 [1][3] - 对于尚未盈利的Lucid而言 3亿美元的现金注入对其实现规模经济具有重要意义 [3] 交易存在的具体问题与质疑 - 财务影响有限：Uber的3亿美元投资甚至无法覆盖Lucid单季度的亏损 公司最近一个季度净亏损5.39亿美元 且过去五年从未实现单季度盈利 [7] - 实现时间漫长且不确定：协议要求Lucid在未来六年内向Uber供应2万辆汽车 但机器人出租车服务预计要到“明年年底”才会开始 并非近期机会 [8] - 鉴于公司持续净亏损并需不断增发股票以弥补亏损 稀释股东权益 市场有理由对时间表持怀疑态度 未来技术可能变化 Uber也可能增加竞争对手作为合作伙伴 且Lucid无法保证持续拥有履行协议所需的资金实力 [8] - 公司角色与受益有限：机器人出租车部门将完全由Uber拥有和运营 Lucid仅作为车辆技术供应商参与市场 而非主要受益者 [9]