货币政策路径 - 美联储最新点阵图显示2025年将额外增加两次降息预期[1] - 本次会议决定降息25个基点 将基准利率下调至4%-4.25%区间[2] - 预计到2025年底基准利率将降至3.5%-3.75%区间 相比6月预测的3.75%-4%进一步下降[1][2] - 对今年底联邦基金利率的预测中值为3.6% 低于6月预测的3.9%[4] - 2026年利率预测维持不变 仍预计有一次降息[5] 经济预测更新 - 央行上调了今年底的经济增长预测 同时维持对通胀和失业率的预测不变[3] - 在政策声明中提示就业面临的下行风险已经增加[3] - 美联储主席鲍威尔强调当前面临双向风险 劳动力市场强劲与通胀压力并存[4] 政策立场与市场预期 - 此次降息标志着新的宽松周期开始 2024年已累计降息100个基点[5] - 决策前市场已定价2025年两到三次降息[5] - FOMC内部对近期政策路径存在明显分歧 18名官员预测2025年至少一次降息 一名官员甚至预测六次降息[6] - 仅一名委员预计今年利率不变 较6月时的七名委员大幅减少 显示整体立场转向鸽派[6] - 鲍威尔承认观点分散度很大 认为在当前异常情况下存在广泛观点是自然的[7]