美联储政策转向与市场反应 - 美联储在周三的会议上将政策利率下调25个基点至4%-4.25%的区间 这是自去年12月以来的首次降息 并暗示将开启渐进的宽松周期以应对日益加剧的劳动力市场担忧 [4] - 美联储最新的季度经济预测（点阵图）显示 与6月会议相比 市场对今年进一步宽松的预期增强 预计在年底前还将有50个基点的降息 [6] - 美联储主席鲍威尔强调政策制定者面临具有挑战性的局面 通胀风险偏向上行 而就业风险偏向下行 [4] 市场预期与不确定性 - 美联储未支持市场对一系列明确降息的预期 强调将采取逐次会议决定、依赖数据的方法 这令部分市场参与者对缺乏清晰方向和指引感到失望 [2][3] - 美联储内部对未来利率路径存在广泛分歧 加上其对粘性通胀的警告 为未来政策调整的步伐带来了不确定性 削弱了市场对快速转向更低借贷成本的信心 [1][2] - 尽管存在宽松倾向 但分析认为美联储的信息传递仍然微妙 远非全面的政策转向 [7] 经济数据与政策依据 - 近期数据显示8月失业率升至4.3% 非农就业人数增长远低于预期 同时截至3月的年度基准就业数据被大幅下修 这些均加强了劳动力市场动力减弱的观点 为多次降息提供了依据 [5] - 美联储预测今年通胀率将维持在3% 远高于其2%的目标 同时其对经济增长的预测小幅上调至1.6% 高于此前预测的1.4% [6]