文章核心观点 - 基于对10年期国债收益率和利差的分析，对未来五年抵押贷款利率进行预测，预计利率将保持相对稳定，不会出现大幅下降 [1][5][7] 抵押贷款利率与国债收益率的关系 - 抵押贷款利率主要受10年期国债收益率影响，两者之间存在一个利差 [1][2] - 近期（2022年至2025年）利差约为2.6个百分点，而2010年代的历史标准利差约为1.7个百分点 [5][12] - 人工智能GPT-5建议未来五年使用的利差估计在2.1至2.3个百分点之间 [6][12] 10年期国债收益率预测 - 德勤全球经济研究中心预测10年期国债收益率在2025年剩余时间将徘徊在4.5%附近，2026年开始缓慢下降至2027年的4.1%，并维持至2029年底 [3][4] - 高盛分析师同意此观点，预计10年期国债收益率在2027年前将保持在4.1%附近 [4] - 美国国会预算办公室（CBO）预测国债收益率在2025年底为4.1%，2026年降至4%，并在2029年前维持在3.9%附近 [5] 五年期抵押贷款利率预测 - 结合国债收益率预测和利差，预计2027年抵押贷款利率将在6.2%至6.4%左右 [9] - 预测基于历史规范和广泛预期，存在误差可能 [7] 影响预测的关键变量 - 10年期国债的实际表现可能优于或差于预测，例如在经济严重衰退时收益率可能暴跌 [13] - 国债与抵押贷款利率之间的利差可能收窄或显著扩大 [13] - 美联储驱动的货币政策可能发生重大变化 [13]