XRP及其生态系统 - XRP是XRP Ledger的原生代币，由Ripple Labs创始人创建，旨在提供比SWIFT转账更快、更便宜、更安全的跨境资金流动方案[1] - 2020年美国证券交易委员会起诉Ripple，指控其通过出售XRP代币为扩张融资，并主张XRP应被归类为证券[1] - 2025年8月诉讼结束，法官裁定XRP对散户投资者不构成证券，但对机构投资者可被视为证券，Ripple被处以低于预期的罚款，并被禁止向机构投资者出售更多XRP代币[6] - XRP总供应量为1000亿枚，在公开亮相前已全部铸造完成，每笔交易会销毁部分XRP，使其成为通缩型代币[7] - XRP本身不支持智能合约，但通过“hooks”支持更简单的应用程序，其价值常基于Ripple金融科技生态系统的扩张以及作为不稳定或非流动性资产间转账的“桥梁货币”[7] - 随着Ripple摆脱SEC诉讼，现货XRP ETF有望获批，多家公司已提交申请，SEC决定预计在10月和11月做出，获批可能吸引更多投资者[5][9] 以太坊及其生态系统 - 以太坊区块链的原生代币为Ether，最初采用工作量证明机制，2022年“合并”后转向更节能的权益证明机制[4] - Ether流通供应量为1.207亿枚，网络活动增加时因交易燃烧部分Ether而通缩，活动减少时则通胀，需开发者持续活跃以控制供应[2] - 网络升级后Ether无法挖矿，只能通过“质押”锁定在区块链上获得类似利息的新代币奖励，并支持智能合约，用于开发去中心化应用、非同质化代币和其他加密资产[3] - Ether的价值更多基于其开发者生态系统的增长，而非代币稀缺性，其核心Layer 1区块链不如Solana等新区块链快，但通过Layer 2解决方案可批量处理交易提升速度[3] - 过去10年1万美元Ether投资现值5285万美元，类似XRP投资现值419万美元[4] - SEC去年批准首批现货Ether ETF，但不含质押功能，多家公司已提交含质押功能的ETF申请，获批可能推高Ether价格[8] 行业催化剂与前景比较 - 新现货ETF的推出可通过吸引更多散户和机构投资者稳定Ether和XRP价格[8] - 以太坊即将进行的“The Verge”、“The Purge”和“The Splurge”网络升级将提升可扩展性、减少拥堵和Gas费、提高效率，巩固其相对于其他开发者驱动的PoS区块链的领先地位[10] - XRP的增长将受益于Ripple自身生态系统（包括其稳定币）的扩张以及可能支持以太坊智能合约的新侧链[11] - 利率下降可能推动投资者回归这两种加密货币，并作为通胀和美元贬值的对冲工具获得更多关注[11] - Ether被认为是更优选择，因其托管于最受开发者欢迎的区块链平台，现货ETF已获批，且即将到来的网络升级可能进一步扩大其领先优势，而XRP的催化剂相对模糊，并可能面临谷歌在区块链金融市场的竞争[12]