文章核心观点 - 以“七巨头”股票为代表的科技股在人工智能驱动的涨势尚未达到历史泡沫峰值水平 表明仍有上行空间 [2][3] - 美国银行策略师认为当前科技股估值和价格水平显示泡沫化进程“尚未结束” 并提出了应对潜在AI泡沫的投资策略 [2][3][5] 科技股表现与估值分析 - “七巨头”股票自2023年3月10日以来已上涨225% 目前市盈率为39倍 交易价格高于其200日移动平均线约20% [3] - 自今年4月初的低点以来 “七巨头”股票已反弹约60% [1][5][6] - 历史数据显示 自1900年以来的九个股市泡沫中 从开始到峰值的平均涨幅为244% 峰值时的平均市盈率为58倍 股价高于200日移动平均线29% [2] 推动科技股上涨的因素 - 上涨动力来源于对人工智能的乐观情绪 稳健的企业盈利 特朗普总统领导下更宽松的监管和税收环境 以及对降息的预期 [5][6] - 投资者被其宽广的竞争护城河 健康的资产负债表和人工智能领域的领导地位所吸引 [4] 应对潜在泡沫的投资策略 - 建议采用杠铃策略 即同时配置廉价困境价值股和做空高估值科技公司债务 [5][6][7] - 资产泡沫会提振经济增长 从而惠及廉价困境价值股 例如当前市盈率仅为9倍的巴西股票 英国股票和全球能源股可能成为类似标的 [7]